远大期货：期指 节后向上突破概率大
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我国经济复苏程度超预期
远大期货官网： 远大期货官网： 受外盘调整以及国庆长假等不利因素影响，本周以来A股期现货指数未能延续上周的反弹走势，股票市场成交萎缩，市场观望氛围再度提升。对于后期走势，我们认为，国庆节前预计A股期现货指数将延续7月中旬以来的盘整走势，节后A股期现货指数大概率选择向上突破。 远大期货官网： 影响节前A股期现走势的因素分析 远大期货官网： 技术面来看，主要指数依然处于7月中旬以来的盘整区间，且接近下轨。另外，主要指数均承压于60日线，技术形态并不乐观。不过，由于下方支撑也较为强劲，经过上周的反弹后，前期有破位迹象的指数，例如中小创指数，短线技术形态已经修复。 远大期货官网： 消息面来看，预计节前国内消息面平静为主，重点是海外疫情问题。近期新冠疫情在欧洲出现明显反弹，随着秋冬季节来临，疫情第二波的概率较大，对于欧美经济复苏以及资本市场会产生较大利空影响。不过，我国疫情防控严格、经验丰富，国内疫情第二波的概率很小，海外疫情反复对于A股市场的影响较小，不会改变A股期现货指数的长期趋势，但会加大短期波动。 远大期货官网： 外围因素来看，9月初以来美股三大股指持续走低，至此，三大股指调整幅度已经超过10%。叠加疫情反弹等不利因素，美股是否见顶存在较大的不确定性。不过，美联储9月议息会议宣布低利率将持续较长时间。从美国存款类金融机构资产负债表来看，美联储没有明显收紧流动性的迹象，中短期美股见顶的概率不大，在调整幅度超过10%的情况下，进一步下跌的空间不大。 远大期货官网： 另外，受长假因素影响，资金以离场规避假日风险为主，市场做多动能不足。 远大期货官网： 综上，国庆长假前，受技术面偏空、假日因素等影响，缺乏明显利好消息刺激的背景下，A股期现货指数难以向上突破。但基于下方技术支撑、欧洲疫情反弹对于A股的影响较小、美股中短期见顶概率不大等因素，节前A股期现货指数的下行空间也不大。 远大期货官网： 我国经济复苏势头良好，力度超预期 远大期货官网： 对于宏观经济形势，我国经济已经逐步走出疫情影响，处于复苏期。市场的担忧在于复苏力度是否符合预期。二季度和7月宏观经济数据已经表明我国经济复苏态势良好，前期公布的先行指标制造业和服务业PMI也表明经济复苏态势依然良好，其中8月财新制造业PMI和服务业PMI均创本轮上涨以来的新高。 远大期货官网： 9月15日公布的8月投资、消费和工业增加值等数据显示，我国经济正在复苏进程中，且复苏力度超预期。1—8月固定资产投资累计同比仅下降0.30%，市场平均预期下降0.36%；8月社会消费品零售总额当月同比增长0.5%，由负转正，平预期；8月工业增加值当月同比增长5.60%，预期增长5.30%。 远大期货官网： 对于未来经济形势，消费主导的经济复苏形势在四季度将延续。一方面，前期跨省旅游和影院已经放开，预计国庆长假将引爆四季度消费潮。另一方面，全球新冠肺炎疫情出现曙光，跨境贸易和旅游等陆续恢复。9月14日晚，习近平主席在中德欧会谈中提出“有序恢复人员往来，为货物跨境流动提供便利”。这意味着新合同新订单，旅游、酒店、航空等将陆续恢复。图为社会消费品零售总额当月同比增速（%）
图为货币供应量当月同比增速（%）
图为社会融资规模存量同比增速（%）
